2022年的波尔多期酒再次惊艳众人，不少酒评家都对该年份不吝称赞，同时它也是不少庄主眼中的世纪大年。相较于往年，2022年尔多期酒的价格显著上涨。据伦敦国际葡萄酒交易所（以下简称Liv-ex）预计，波尔多2022年期酒的发布价格将比2021年平均增加7.8%。同时，除了近年来酒评家们影响力的变化、建议零售价的引入等因素，该年份集合了通货膨胀、消费者需求旺盛与供应量较低的影响，使得2022年期酒价格的构成更为复杂。

正如所Liv-ex说，“市场因信息透明而兴旺”，消费者们已然习惯了更大的市场透明度和更自由流通的信息。在该语境下，2022年波尔多期酒价格是否仍能经得起“考验”？本文将从供应量、质量和市场环境因素解析2022年波尔多期酒价格。

图片来源：www.bordeaux.com

从历史上看，卓越年份往往是需求旺盛的代名词，因此价格也高。在本世纪，2000、2005、2009、2010、2016、2018和2020年的年份都是这种情况。不过同样是卓越年份，2019年份是一个例外。由于新冠肺炎疫情和随之而来的经济衰退，2019年期酒的发布价格略低于往年。但2022年显然是非常不同的新时期：新冠带来的健康危机已经减弱，但通货膨胀也激起了经济的不确定性。

2022年整个波尔多的葡萄酒产量比十年平均水平低15%。葡萄园不得不应对极端天气的挑战，产量必然受到一定的影响。尽管大部分发行期酒的酒庄实力雄厚，比大多数酒庄更有能力应对这些挑战，但产量仍然是一个影响价格的重要因素。

此外，期酒的发行量也在发生变化。在过去的十年中，酒庄越来越倾向于在早期阶段减少期酒的发行量，保留更多的酒，以便在装瓶后以及适饮期以更高的价格出售。从实际情况来看，这些葡萄酒的价格还将继续上涨。

图片来源：www.bordeaux.com

影响期酒价格上涨的因素里，通货膨胀则成了“房间里的大象”。事实上，无论是人力成本、包装还是服务，整个行业都感受到了通货膨胀对投入成本的影响。Livex表示，一些“干货”原材料（玻璃、纸张、纸箱、瓶塞等）的成本增加，对行业的影响更甚于能源危机。到2022年底，生产链的成本将超过预算的83%，在2023年，已经计划将玻璃的成本再增加20%。在2022年，酒庄面临着干旱、山火、冰雹和强降雨期等挑战，应对这些挑战致使成本增加，而通货膨胀加强了这方面的压力。这也会成为酒庄在定价时考虑的因素之一。

至于如何判定期酒的价格是否“公平”，瑞士洛桑酒店管理学院（Ecole Hoteliere Lausanne）的副教授菲利普·马赛特博士（Dr. Philippe Masset）给出了一个简单可行的模型：最新年份的价格与在市场上仍可销售、具有可比性年份的现货价格相一致，则为公平的价格。

具体来说，公平的葡萄酒价格必须反映该酒庄目前的声誉，并考虑到该特定年份的葡萄酒质量和它的年龄（对于期酒来说，它的年龄接近于零）。例如，假设某酒庄2022年的葡萄酒优于2010年的葡萄酒，那么该酒庄便有理由以2010年葡萄酒的现货价格出售其2022年的葡萄酒期酒，以补偿酒龄差异。

马赛特博士根据此模型，对70余家波尔多名庄的“公平”价格进行了预估。结果表明，对于大多数葡萄酒来说，2022年期酒价格涨幅保持适度，在5%至20%之间。鉴于一些酒庄的质量和/或品牌在二级市场上的实力，它们的期酒价格较往年会有更显著的增长，涨幅可能会达到30%。

对于精品葡萄酒的藏家来说，长期稳定才是王道。尤其在令人不安的宏观经济逆风环境下，葡萄酒投资风向趋于谨慎。不过，就市场表现而言，波尔多葡萄酒仍然向稳。Liv-ex波尔多500指数在过去一年中显示出3.1%的增长。事实证明，来自特殊年份的波尔多葡萄酒在去年表现良好，上涨了5.4%，右岸的葡萄酒涨幅为6.8%，左岸的葡萄酒同期增长了4.2%，多个年份的葡萄酒价格涨幅喜人。Liv-ex也指出，近年来，那些在发布时就以显现其价值的葡萄酒，酒庄已经从中获得了回报。还有一些葡萄酒审时度势的发布赢得了贸易和收藏家的青睐，这些葡萄酒都将会在二级市场上蓬勃发展。（文/Maxwell）